自2005年7月国家实行汇率改革以后，人民币稳步升值，在8月15日人民币兑美元首次突破8：1的关口之后，人民币兑美元的波幅也越来越大。8月19日一天的上下波动达到了158点，再创历史记录。面对人民币升值与国家外汇管理政策的调整，一方面，手中有美元的百姓考虑是否要将手中的外汇换回人民币，而另一方面，由于百姓换取美元比以前方便了，也有不少人想充分利用国家给予的政策，换取一些外汇。下面就百姓关心的一些话题，请理财专家、北京普金理财副总经理李云峰介绍一些有关人民币升值环境的理财策略。
一、做好外汇新政下的理财规划
并非所有人适合外汇投资
为深化外汇管理体制改革，4月14日国家调整了六项外汇管理政策，从5月1日起，百姓换取外汇已经不像以前那样困难了。天津的一位听众发来电子邮件说，听了《生财有道》介绍的有关外汇交易的知识以后，他想要进行外汇交易，目前是否可以考虑用人民币换美元进行外汇买卖？
李云峰：这个问题确实带有一定的普遍性。我们先重温一下外汇新政的规定：内地居民个人购汇每人每年可以达到2万美元的额度，从5月1日以后换汇更加方便，条件也全面放开了，但是这里需要强调的是，不是每个人都能从政策中获得很好的收益的。如果说没有做好理财规划的情况下，盲目地用人民币去兑换外汇进行投资，可能会导致收益率还不如持有人民币升值所带来的收益。因此需要强调的是，在兑换外汇之前首先要计算一下机会成本。计算方法如下：首先、估算自己将人民币兑换成外汇以后，进行外汇投资是否掌握了一定的技巧；其次，如果进行外汇投资，外汇投资收益率是否能够大于人民币理财投资收益率加上人民币升值带来的收益。如果前者大于后者可以尝试进行外汇方面的投资，如果对自己的专业技巧没有充分的信心，大家在目前人民币升值有进一步预期的前提下，还是可以采取观望的态度。
什么人适合利用国家现有外汇政策选择兑换外汇？
首先是有一定的外汇投资经验，曾经操作过这方面的投资的人；其次有一定的渠道经常出差。比如，小王一个星期到香港去两次，两个月下来就有16次机会到香港，外汇管理局规定每次可以携带5000美元出境，这样他就可以将自己手中的外汇转移到香港，在香港进行一些海外基金、债券、证券市场的投资，这种情况下他就比较合适。按照国家目前的规定，只能将外汇存入在中国境内的外汇帐户，并且委托符合条件的基金管理公司等证券经营机构在境外进行的包含股票在内的组合证券投资。如果您是只有这种浅显的渠道，并且不太懂得外汇投资技巧的前提下，目前选择外汇投资不如暂时观望。
人民币不会快速升值
自2005年7月21日以后我国实行了汇率改革，人民币稳步升值，在8月15日又第一次突破8：1的大关，其实8这个数字并不代表什么意义，主要影响是人民币升值的一种心理预期。大家都在考虑人民币还会升多少，是否会出现快速的升值？
李云峰：近期人民币相对美元的升值速度不会太快，考虑到中国暂时还摆脱不了靠出口拉动经济增长的发展模式。在中国的产业结构中，加工贸易比重很大，中国经济的发展在相当比重的前提下依赖出口。加工贸易的特点是技术成份不高、加工费低，这造成了大量从事加工贸易的从业人员工资长期升不上去，成为内需不足的一个重要原因。
我们做一个假设，一个外贸公司今天成交了一个2000万美元的订单，加工制作的时间假定为半年，结果因为人民币的升值导致今天的汇率是1：8变成了半年之后的1：7.5，那么这个公司就将面临损失了1000万元人民币的利率。接下来这个公司将毫无疑问地削减成本，缩小开支，减少雇员，降低工资，这样就在原本非常严峻的就业形势下雪上加霜。因此中国短期内还不得不依赖于出口加工贸易，依赖美国和欧洲的市场。因此预期人民币兑美元的升值是有的，但是大幅度升值是不大现实的。
不要盲目结汇
2005年7月起到现在人民币升值幅度已经超过了3％，很多人都认为自己手中美元资产在贬值，这种情况下是否应该将手中的美元换回人民币？
从目前走势来看，人民币升值趋势并没有停止，但是建议投资者应根据自身家庭的实际情况，做出不同的判断，不要轻易兑换手中的美元。
首先，目前中国尚未放开外汇管制，人民币还不能自由兑换，将外币换成人民币后很难再换回外币，因此建议人们最好持有一部分外币。
其次，对外币持有者来说，一定要考虑利差问题。譬如一年期人民币利率是2.25，扣除20%的利息税，实际投资回报利润1.8％，而美元利率在3％。加之美元兑换人民币还存在一个交易成本的问题。因此，不要盲目结汇。
另外，不同的家庭储备外币有不同的计划。如果持有人存款的目的是用于投资，包括教育投资(如留学费)，结汇就没有很大的必要。如果是因为外汇投资渠道更广，收益率更高，对于外汇的使用者来讲无所谓贬值。如果您存款的目的是用于消费，比如购房、买车，那就没有必要持有外汇，可以换成人民币使用更方便，毕竟人民币还有升值的预期存在。
二、人民币升值预期下如何调整资产结构
表面上来看人民币升值对于百姓的生活没有什么影响，但是自从预期人民币升值以后，我国的房地产市场、资本市场都发生了很大的变化，对于家庭理财来说也应该考虑这方面的因素。李云峰认为，在人民币升值的预期下，不同的家庭应该根据自己不同的情况，对理财规划进行相应的调整。
证券市场长线向好
从以往的国外经验来看，一个国家的货币升值必然给证券市场带来长线的向好。建议投资者可以适当增加证券资产的投资比重，但是并非鼓励每个投资者都去炒股票，因为缺乏专业的经验和信息的散户在股市中是要承担相当大的风险的。投资者应该充分考虑是否有必要去冒这个风险。一些工薪家庭可以考虑选择投资股票型基金、指数型基金等稳健的理财工具去增加家庭的证券资产。这样可以得到两方面的好处：一是投资者可以享受到人民币升值导致股市向好的成果；同时又能够规避很多非系统性的风险。
房地产市场影响不大
在房地产方面有一定的影响，但是并不显著。因为房价只是受到经济发展的影响，受汇率的影响并不很大或者并不直接，但是也不能排除有一些间接的影响。例如，老百姓常常说的外汇游资或者称热钱，它会在人民币升值的预期下倾向于转化成人民币资产，这其中主要是一些房产，如果人民币进一步升值的话，投资商可以获得很大的升值和获利空间。
三、人民币升值预期对证券市场的影响
人民币升值对于股市有一定利好，但是并非所有的上市公司都会受益。李云峰对此进行了详细的分析：
总体上讲人民币的升值对于证券市场是利好，从以往的国外经验来看，一个国家的货币升值必然给证券市场是利好的，因为对A股资金量也是有很大的帮助的。但是人民币升值对于不同的企业有不同的影响，在证券市场场外的资金也是有选择、有策略地购买那些受益行业的股票，因此在证券市场的投资方向上应该有所考虑。
受益行业：从行业上看，升值对贸易行业是利好的，在非贸易行业中一般以房地产行业为代表行业，另外，机场、港口、铁路、高速公路等基础行业也都将受益。因为这些行业随着人民币的升值，其人民币标价的资产也是随之而上升的，投资者会将资金转向这方面的股票投资，从而导致股票的上升空间。
不利行业：例如出口导向型企业，这种企业是以美元作为结算单位的行业。主要的代表是纺织、服装、进出口加工贸易、港口机械、化工原料。
B股：因为它是以外币计价的金融资产，人民币汇率的变动将使得国内的持有人在一定的资产上遭受损失，不过影响是有限的，这主要是由于B股、H股都是以美元或者港币等标价的人民币资产，一旦人民币升值这些资产也会随之升值，所以B股、H股的价值也会相应的增加。这样的情况下，前后两个因素的相互抵消将使得产生的影响不会很大。
基金市场：投资者可以根据不同风险承受能力选择不同的基金，不要选择很多只，可以选择股票型、指数型基金。如何挑选适合自己的基金品种？首先，从宏观大的方向考虑基金评级、评价，或者相对专业的理财顾问的看法，此时投资者可以最好选择第三方的理财机构，他们会站在第三方的立场上比较客观、公允地分析股票类、债券类、保险类等基金。
四、怎样打理手中的美金？
在人民币升值的预期下，如果您选择了保留自己手中的外汇资产，就必须要考虑资产保值增值的问题，过去100美元相当于800多人民币，随着人民币的升值未来就会少于800元，这样的话，您就不得不考虑怎样不让自己的外汇资产损失。李云峰介绍了应该怎样打理自己手中的美金。
1、购买固定收益的外汇理财产品
这是一种最为简单的操作方式。购买固定收益的外汇理财产品就如同将美元存入银行一样，客户承受的风险相对较小。随着美联储连续加息，美元理财产品的收益也是水涨船高。但需要注意的是，购买这类外汇理财产品的客户一般不得提前赎回，因此在时间上投资者应该考虑对于美元的流动性的需求，如果3个月以后要用这笔钱，可以选择3个月的理财产品。投资者应该根据自己的时间谨慎选择3个月、半年期或一年期的产品。
2、挂钩收益的外汇理财产品
目前这种产品倍受欢迎。这类理财产品是通过挂钩国际间汇率、利率、黄金价格以及各种国际市场指数来获得收益，如中国银行推出的“金易求金”产品收益与国际金价挂钩、交通银行推出的“亚洲货币篮子”产品收益与亚洲货币汇率挂钩等等。但这类产品挂钩的市场表现不一，投资者在购买这类产品之前，如果没有一定的外汇基础，往往很难判断哪种产品更适合自己，因此在购买这类产品时有必要索取一些详细的资料，并请客户经理对产品进行详细的讲解后选择更加适合您的产品。因为客户购买这类理财产品并不能确定固定的回报，有时可能会获得上不封顶的收益，但是也会因国际市场表现不佳而受到损失。相对来说，目前中国推出的外汇理财产品一般都是采用保本的方式，投资者最大的损失也就是一个机会成本(人民币投资收益与升值收益之和)。
3、尝试外汇买卖
如果持有美元的市民对美元的流动性要求较高，在短期内经常需要使用的话，投资者不妨尝试做做外汇交易。需要提醒的是：外汇交易是通过币种间的汇率差价获得收益，但外汇行情一旦不如预期，投资外汇买卖仍然存在损失本金的风险，因此投资者应该具备良好的投资心态。
在炒汇之前应该做好三个方面的准备：首先，应该了解哪些因素影响国际外汇的涨跌，例如与货币相关的失业率、生产者物价指数、消费物价指数、零售业销售指数、国民生产总值等很多因素；其次，要建立一个成熟的投资心态，只有投资心态成熟了才可以做到自律，克服很多人性的弱点，这样才能迈向成功；最后要学习运用资金管理的财务技术达到风险控制，投资的过程是需要耐心的，投资者必须慢慢地学习和体会，要懂得激流勇退，做好投资是有风险的心理准备。
五、购买外汇理财产品时需要注意的问题
因为人民币的升值，外汇理财逐渐升温，银行推出的外汇理财产品也是花样百出。4月14日央行调整了6项外汇管理政策，业内人士普遍认为，新政策毕竟促进外汇理财产品的进一步发展。如何选择外汇理财产品？在选择时应该注意哪些问题？
李云峰认为，现在外汇理财产品非常多，除了固定收益的理财产品之外，一些银行还纷纷推出了与石油、国外股指、金价、利率等多个专业指标挂钩的外汇理财产品，绝大多数产品都承诺如果达到条件，最高预期收益会突破10%甚至更高。
在这种情况下，应该如何选择适合自己的理财产品？一般情况下收益率越高，获得的可能性越小。但是银行在推销外汇理财产品时，客户经理往往只强调“最高收益率”，但这并不能代表投资者所能获得的真实收益率，一定要细读条款以后再决定是否购买。如挂钩“世界杯”外汇理财产品，最高可获得预期年收益24%。不过，触发该收益的条件是：5只股票须在投资期内某一天的波动幅度全部大于或者等于6%。然而，我们的投资者不清楚的是在成熟的欧洲股票市场上，一只大盘股的单日波幅大于6%已属少见，如果5只大盘股在同一天波动6%以上的几率则更低，要实现24%的收益并非易事。因此，提醒投资者一定要辨别清楚其中的条件，看看是否可行，如果完全不可行或者与自己预期收益率不相符的情况下，例如自己预期收益率为5％，而产品的预期收益率可能达25％也有可能为0％，这样就不如选择能保证达到4.5％、5％、6％的理财产品。
当然，对于挂钩型理财产品也没有必要“妖魔化”，特别是对于一些风险偏好大(急进型)的投资者来说，投资挂钩型理财产品，在可能获得比目前一般理财产品收益高的同时，也可能锁定了投资风险。由于目前大多数挂钩型理财产品都是保本的，因此损失的只是机会成本。冒这样的风险，对于一些风险偏好强的投资者来说，也可以算是一块“馅饼”了。
目前银行大多推出的都是中短期的理财产品，主要是因为市场预期加息周期即将结束，因此如果银行推出的产品周期长，一旦利率下调他们将会被套牢。而投资者在选择产品时，如果判断市场将进入一个降息周期，就应该选择相对中长期的外汇理财产品，这样就可以将自己的收益率锁定在比较高的基础上。
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